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?财经观察\新兴国将面临大规模走资\大公报记者李耀华

2019-08-14 04:24:28大公报
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  昨日全球股市,尤其是新兴市场跌幅扩大,原因是忧虑阿根廷再爆发金融危机。其实阿根廷金融危机几乎每隔数年便爆一次,但问题是,目前新兴市场经济急剧放缓,央行相继减息,今次阿根廷危机将很有可能触发新兴国家新一轮走资潮,甚至重演2012年新兴国家资金大逃亡的局面。

  阿根廷现任总统马克里在最近一次选举中遭遇滑铁卢惨败,市场忧虑这位一直较得到金融市场支持,并与国际货币基金组织(IMF)关係较好的总统,最终会败给民粹派候选人Alberto Fernandez,并会令阿根廷最终要求与IMF重新商讨债务之事。受影响下,阿根廷股汇急跌,该国披索曾急跌一成半,至历史新低,股市更大幅下跌近四成。

  阿根廷金融危机不罕见,较受人注目的是本世纪初阿根廷披索与美元脱鈎后,汇价大泻不止,最后要国际货币基金组织伸出援手,而在去年,阿根廷亦出现了另一场金融危机,央行被迫加息至40厘,而披索亦曾大幅贬值四成。

  不过,在过去,儘管阿根廷出现严重危机,但很少波及到其他地区,即使去年新兴市场曾出现急剧的走资,但并不是由於阿根廷的危机而触发。然而,今次适逢新兴市场,包括印度、印尼、泰国、菲律宾、巴西近期纷纷减息,以防止经济进一步下滑,新兴市场汇市面对的压力势将更大,最终更可能支持不住而大规模爆煲。

  本来美国联储局在月底减息后,新兴货币所面对的压力,理应减少才对,但何故自从减息后,大摩新兴市场货币指数至今不升反跌,共跌了2.7%?这便足以令人相信,新兴市场在跟随美国减息后,抵销了原来美国减息对新兴货币利好因素。

  本已疲弱的新兴货币,若再加上阿根廷股汇突然大跌,相信将难免再爆发另一轮走资潮。投资者将会先纷纷减持新兴资产,导致整体新兴市场股汇市急泻,继而大举抽资,重演一年前的大走资行动。若局势恶化,新兴市场甚至会出现2012年美国準备结束量宽时,所曾经出现过的资金逃亡潮。

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